La Maison Blanche s’attend à plus d’inflation, pas de récession | Politique

S’il y a un économiste que cette Maison Blanche ne peut parfois pas supporter, un scientifique lugubre avec une capacité extraordinaire à offrir l’analyse la plus sombre mais la plus précise au pire des moments politiques, cela pourrait très bien être Larry Summers.

C’est Summers, ancien secrétaire au Trésor sous le président Clinton, puis conseiller économique de haut niveau du président Obama, qui a averti la Maison Blanche pendant des mois l’année dernière que, non, l’inflation ne serait pas aussi temporaire ou transitoire qu’ils l’avaient espéré. .

Et il avait raison : l’indice des prix à la consommation a augmenté de 7,9 % jusqu’en février, l’augmentation annuelle la plus rapide des quatre dernières décennies. Finalement, le président Biden est arrivé, annonçant le mois dernier que la lutte contre l’inflation serait sa « priorité absolue ». Maintenant, compte tenu des nouvelles données qui seront publiées mardi par le ministère du Travail, la Maison Blanche prévient que les chiffres de l’inflation seront « extraordinairement élevés ».

Puisque Summers avait raison sur l’inflation, Biden pense-t-il que l’économiste aura raison sur une récession ? « Ce n’est pas une projection que nous avons faite d’ici », a déclaré lundi Jen Psaki aux journalistes dans la salle de réunion. « Nous pensons », a ajouté le secrétaire de presse de la Maison Blanche, « que l’économie est forte ».

Psaki répondait à un éditorial du Washington Post écrit par Summers la semaine dernière qui a ensuite rebondi dans l’aile ouest. C’était la dernière de ce que certains dans la presse appellent une « tournée je-vous-savez » ces derniers temps, et bien que le professeur de Harvard pense que l’inflation dont il a passé tant de mois à avertir pourrait se déclencher, il prédit maintenant plus nouvelles.

« Au cours des 75 dernières années, chaque fois que l’inflation a dépassé 4 % et que le chômage a été inférieur à 5 %, l’économie américaine est entrée en récession en deux ans. Aujourd’hui, l’inflation est supérieure à 6% et le chômage inférieur à 4% », a-t-il prévenu.

Ce dernier numéro était une source particulière de fierté pour le président. Dans son premier discours sur l’état de l’Union, Biden a claironné que 6,5 millions d’emplois avaient été ajoutés au cours de son mandat et Psaki a répété ces données comme si elles étaient de mémoire depuis le podium de la Maison Blanche, en disant : « Nous avons créé plus d’emplois l’année dernière que toute autre année aux États-Unis. On a vu le taux de chômage à 3,6 % le mois dernier. »

Certains économistes craignent qu’une économie, inondée de mesures de relance gouvernementales, ne se remette de la pandémie et ne se développe trop rapidement. La crainte est une surchauffe de l’économie tirée par une croissance insoutenable. C’est ce que Summers dit avoir vu l’année dernière alors que tant d’autres ont refusé de regarder.

« Nous avons eu une poussée de la demande au milieu de taux d’intérêt nuls de la part de la Fed, une énorme effusion d’épargne que les gens avaient accumulée depuis la période COVID, et une politique budgétaire massive depuis le projet de loi de décembre puis le projet de loi américain de relance qui a été approuvé, « , a-t-il déclaré à Chuck Todd sur » Meet the Press « de NBC dimanche.

La Maison Blanche s'attend à plus d'inflation, pas de récession

Il y avait trop de demande parmi tous ces facteurs, et les pénuries de main-d’œuvre auraient été le résultat naturel même si les Américains retournaient sur le marché du travail. « La baignoire était sur le point de déborder, pour ainsi dire », a déclaré Summers, « et le taux d’inflation était sur le point d’augmenter. » Une guerre terrestre en Europe et la hausse des prix du pétrole qui a suivi les sanctions américaines contre la Russie n’ont fait qu’empirer les choses. Mais la Maison Blanche reste optimiste.

Ils ont pris des précautions pendant leur convalescence et tout devrait bien se passer. C’est le message que Brian Deese, directeur du Conseil économique national de la Maison Blanche, a partagé avec les journalistes au petit-déjeuner la semaine dernière.

« La question centrale est de savoir si la force de l’économie américaine est désormais un avantage ou un handicap », a-t-il déclaré. « Ce que nous avons fait au cours des 15 derniers mois a été stimulé par une reprise économique extraordinairement forte aux États-Unis, ce qui nous positionne particulièrement bien pour faire face aux défis futurs. »

Wall Street est toujours inquiet. Certains économistes craignent qu’à mesure que la demande continue de dépasser l’offre, une économie en plein essor risque de se consumer. La Réserve fédérale a signalé qu’elle croyait pouvoir réduire l’inflation et refroidir l’économie sans déclencher de récession en augmentant les taux d’intérêt. C’est-à-dire qu’ils peuvent fournir un soi-disant « atterrissage en douceur ». C’est plus facile à dire qu’à faire, cependant. Dans une interview avec le New York Times, Tara Sinclair, professeur d’économie à l’Université George Washington, a comparé cette tâche à « essayer d’atterrir dans un tremblement de terre ».

Les électeurs ont déjà peur. Selon la moyenne de RealClearPolitics, 59% des Américains désapprouvent la gestion de l’économie par Biden, tandis que 22% approuvent, un écart négatif de 22,6%. Selon une enquête CNBC, 81% des adultes américains s’attendre à une récessionà frapper cette année.

Cependant, une récession n’est pas inévitable. Au moins, dit Summers, même après avoir noté une fois de plus que les tendances historiques pourraient aller dans la mauvaise direction. Il y avait des options qu’il a recommandées pour continuer à exploiter la réserve stratégique de pétrole pour faire baisser les prix du pétrole, réduire les tarifs et ordonner au gouvernement d’acheter des produits moins chers.

« Peut-être que nous aurons de la chance et qu’il y aura des ajustements suffisamment rapides des prix des matières premières et d’autres goulots d’étranglement pour empêcher que cela ne se produise. Peut-être que la Fed sera extraordinairement compétente », a déclaré Summers avant de décrire ces options.

« Mais ce ne sera pas facile », a-t-il conclu, « en partant de là où nous en sommes ».

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