La hausse des prix des produits en ligne pourrait déclencher un autre avertissement de la Fed

La hausse des prix des produits en ligne pourrait déclencher un autre avertissement de la Fed

Le bâtiment du Federal Reserve Board sur Constitution Avenue est photographié à Washington, aux États-Unis, le 19 mars 2019. REUTERS / Leah Millis / File Photo

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12 avril (Reuters) – Les prix des actifs en ligne ont continué d’augmenter en mars à un rythme record, ont montré des données publiées mardi par Adobe Inc, ajoutant une dimension potentiellement inquiétante à la bataille de la Réserve fédérale pour ralentir le rythme global des hausses de prix.

L’indice des prix numériques d’Adobe a augmenté de 3,6 % par rapport à l’année précédente, comme en février, avec des coûts pour les vêtements, une catégorie avec de fortes remises en ligne, en hausse de 16,3 % par rapport à l’année précédente et les prix des aliments en ligne de 9 %.

Adobe a commencé à publier un indice mensuel des prix numériques l’année dernière, suivant des dizaines de millions de produits en ligne dans 18 catégories alignées de la même manière sur l’indice des prix à la consommation du gouvernement, qui doit être publié mardi matin.

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Comme l’IPC, il a reflété un virage pendant la pandémie vers une hausse de l’inflation sans encore aucun signe de ralentissement, en l’occurrence via une plateforme qui a été une source d’allégement des prix pour les consommateurs et une source de concurrence par les prix pendant des années pour les briques. et marchands de mortier.

Pour la Fed, l’évolution de la dynamique des prix en ligne est une preuve supplémentaire que les facteurs à l’origine de l’inflation américaine et mondiale ont peut-être radicalement changé, ou du moins d’une manière qui ne reviendra pas rapidement à l’inflation plus modérée observée avant la pandémie.

« Au cours des 30 dernières années, la mondialisation, la démographie et l’évolution technologique ont fait grimper les prix. La Fed ne peut rien faire pour eux trois », a déclaré Joe Brusuelas, économiste en chef chez RSM. « Nous ne faisons que traverser une pause prolongée » qui pourrait signifier une inflation structurellement plus élevée à mesure que les populations vieillissent, puis épargnent moins et dépensent moins de biens, et la mondialisation souffre d’une série de chocs, notamment le commerce de guerre lancé par l’ancien président Donald Trump, la pandémie et maintenant la guerre en Ukraine.

La technologie continue d’offrir un soulagement potentiel grâce à une productivité accrue, mais comme l’a montré l’indice Adobe, du moins pour l’instant, cet impact ne se fait pas sentir pour les principaux biens de consommation.

Les données de l’IPC de mars devraient montrer que les prix ont augmenté de 8,4 % par rapport à l’année précédente, le plus haut depuis 1982, un chiffre qui alimente les arguments selon lesquels la Fed a été trop lente à réagir. Lire la suite

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« PLUS PERSISTANTES »

La Fed a relevé son taux cible des fonds fédéraux d’un quart de point de pourcentage en mars lors de la première d’une série de hausses attendues cette année.

Les prochaines hausses pourraient être supérieures d’un demi-point et la banque centrale devrait bientôt commencer à réduire son portefeuille d’actifs, ce qui pourrait encore augmenter les coûts de financement pour les consommateurs et les entreprises.

Cependant, l’écart entre l’inflation actuelle et le taux de la Fed est parmi les plus importants jamais enregistrés, une mesure de la réticence de la Fed l’année dernière à amorcer une hausse des taux lorsque l’inflation a commencé à décoller.

Cette hésitation était enracinée dans la conviction que les forces motrices de l’inflation représentaient des perturbations temporaires qui reviendraient à sa forme antérieure et entraîneraient un comportement de l’inflation comme il l’a fait lorsqu’il était bloqué à près de 2 %, le niveau cible de la Fed.

« Il faudra un certain temps pour apprécier la récente hausse des prix relatifs et combien de temps ils resteront avec nous », a déclaré lundi le président de la Fed de Chicago, Charles Evans. « Ils sont beaucoup plus persistants que prévu à l’origine, (mais) je ne pense pas qu’ils seront permanents. » Lire la suite

La question est au cœur de l’évolution de la politique de la Fed cette année. Si l’inflation diminue à mesure que la pandémie et les autres chocs s’atténuent, la Fed peut faire moins. Sinon, la majeure partie du travail incombera à la politique monétaire, ce qui augmentera probablement le risque de récession à mesure que la Fed deviendra encore plus agressive.

La recherche de la semaine dernière par Michael Kiley, directeur adjoint de la Division de la stabilité financière de la Fed, a examiné si l’expérience 2000-2019 montrait que l’inflation était clairement « ancrée » à 2% alors – peut-être pour des raisons structurelles plus larges qu’elles pourraient à nouveau dominer – ou était-il simplement persistant et avait-il tendance à l’avenir à être ce qu’il était dans le passé sans choc.

Sa conclusion : ça pourrait être l’un ou l’autre.

Les données de 2000 à 2019 « contiennent très peu d’informations » pour affirmer de manière convaincante que l’inflation n’est pas persistante.

Les décideurs politiques ont porté leur attention sur les raisons pour lesquelles une phase d’inflation endémiquement plus élevée pourrait être à portée de main, avec les principaux coupables, notamment des marchés du travail tendus et la pression salariale accrue qui en résulte, à la réorganisation des chaînes d’approvisionnement mondiales, tandis que les entreprises s’assurent contre de futures pannes en bloquant plusieurs sources ou investir plus près de chez soi à un coût plus élevé.

Lors d’un événement de la Fed lundi, un dirigeant du camionnage a brossé un sombre tableau de la façon dont la pandémie a inversé les attentes en matière de prix et du temps qu’il faudra peut-être pour la résoudre, si jamais.

Crissy Wieck, directeur des ventes chez Western Express, a déclaré qu’après avoir augmenté les salaires des chauffeurs de 40% l’année dernière, l’entreprise fait face à une augmentation de plus de 80% des prix des remorques, de 28 500 $ à 52 000 $, limitant les efforts pour augmenter sa capacité.

« Votre entreprise ne peut pas fonctionner sans augmenter le coût de ce que nous faisons chaque jour », a-t-il déclaré lors d’un événement à Nashville, l’une des séries de sessions communautaires Fed Listens. « Il n’y a pas eu d’infusion de 200, 300, 400 000 camions supplémentaires pour soulager la pression. … Nous n’aurons pas de nouveaux camions avant 2024. Donc, cette chaîne d’approvisionnement et cette relation offre-demande ne se corrigeront pas. « 

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Rapports de Howard Schneider et Lindsay Dunsmuir Rapports supplémentaires d’Ann Sahpir ; Montage par Dan Burns et Leslie Adler

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